Золото в 2025 году: тенденции, причины роста и перспективы рынка
Исторический обзор и причины подъема цен на золото
В апреле 2025 года восходящий тренд на золото, начавшийся в октябре 2022 года, приостановился, однако аналитики продолжают видеть сигналы для дальнейшего роста. За первые восемь месяцев 2025 года цена драгметалла выросла на впечатляющие 29,7%, что сравнимо с одним из самых сильных скачков в истории, произошедшим в 1979 году.
Причинами традиционного спроса на золото всегда были страхи инвесторов и центробанков перед обесцениванием валют и финансовой нестабильностью. К классическим событиям, провоцирующим рост цен, относится кризис 1979 года, когда из-за Иранской революции и нефтяного шока начала расти инфляция в США и Европе, что спровоцировало обвал фондовых рынков.
В этот момент инвесторы устремились в золото как в защитный актив.
Тогда правительство США пыталось продавать золото из резервов, чтобы контролировать цены, в то время как спекулянты открывали короткие позиции, ожидая падения. Однако геополитическое осложнение — ввод советских войск в Афганистан в конце 1979 года — увеличило риски и заставило американские власти остановить продажи, что привело к рекордному росту стоимости золота в истории.
Современный этап роста начался в октябре 2022 года, когда цена золота была около $1650 за тройскую унцию (31,1 грамма). К августу 2025 года котировки преодолели отметку в $3500 за унцию.
Факторы, влияющие на динамику цен в 2025 году
За последние годы геополитическая напряженность, высокая инфляция и увеличение государственного долга в США снижали доверие к доллару. Это способствовало повышенному спросу на золото, которое исторически является надежным средством сохранения капитала. Кроме того, в 2022 году санкции и заморозка российских активов усилили интерес к золоту как к инструменту, не зависящему от валютных ограничений.
Совместно с этим наблюдается рост доли золота в резервах стран ШОС. Например, доля золота в валютных резервах Китая и Индии выросла с 15% в 2023 году почти до 20% в 2024 году, что указывает на постепенное снижение зависимости от долларов США.
С технической точки зрения, несмотря на временное приостановление роста в конце апреля 2025 года, графики демонстрируют сходящийся треугольник, который чаще всего заканчивается прорывом вверх. Такой паттерн подтверждает собранность игроков и наличие фактора, способствующего дальнейшему подъему цен.
Большое влияние на перспективы золота имеют решения Федеральной резервной системы США (ФРС). Ранее в 2025 году ожидания ужесточения политики и введение пошлин со стороны президента Дональда Трампа замедлили рост драгметалла. Однако, прогнозируемое к сентябрю снижение процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов рассматривается экспертами как позитивный сигнал, способный подтолкнуть цену золота выше $3400 и приблизить к $3600–3700 к концу года.
Перспективы рынка и роль золотодобывающих компаний
Инвестиции в золото продолжают оставаться востребованными — особенно со стороны центральных банков, которые в 2025 году планируют приобрести около 1000 тонн золота, что станет четвертым подряд годом масштабных закупок. Это связано с диверсификацией резервов и снижением зависимости от доллара США.
Дополнительно, в Китае регулятор требует от крупных страховых компаний инвестировать по 1% активов в физическое золото, что может означать ежегодные закупки на $45–50 млрд в ближайшие три года. Это составляет около 5–7% от общей добычи золота в мире и станет мощным драйвером роста цен.
Компания «Полюс», являющаяся одним из мировых лидеров по запасам и себестоимости добычи, демонстрирует впечатляющие показатели. С начала 2025 года акции «Полюса» выросли более чем на 57%, опережая большинство ликвидных российских бумаг. Рост цен на золото позволил предприятию увеличить выручку почти в 2,5 раза — до 695 миллиардов рублей.
Тем не менее, инвесторы в золотые слитки и фьючерсы сталкиваются с особенностями валютного рынка. Российский рубль с начала 2025 года укрепился к доллару на 27%, из-за чего реальный доход на золотых вложениях в рублях оказался минимальным — всего 1,2% по учетной цене Банка России.
Таким образом, несмотря на временные колебания и влияние макроэкономических факторов, золото сохраняет статус надежного защитного актива, а перспективы его роста в ближайшие 12 месяцев выглядят весьма оптимистично.
